央走等三部分说相符发文 添快完善债券违约处置机制
发布时间:2020-07-05

经济日报-中国经济网北京7月1日讯 央走网站今日发布新闻,为添快完善规则同一的债券市场基础性制度,构建市场化、法治化的债券违约处置机制,遵命党中央、国务院安放,近日,人民银走会同发展改革委和证监会说相符发布《中国人民银走 发展改革委 证监会关于公司名誉类债券违约处置相关事宜的知照》(以下简称《知照》)。

《知照》围绕构建同一的债券违约制度框架,对债券违约处置答遵命的基本原则,受托管理人制度和债券持有人会议的功能作用,发走人、债券持有人及各类中介机构的职责负担和权利进走规范,同时针对发走人凶意逃废债、债券召募文件单薄、市场化违约处置机制不健全等若干题目同一解决倾向,推动债券市场违约处置向市场化、法治化迈进。

《知照》清晰,债券违约处置答同时坚持底线思想以及市场化、法治化原则,各方尽职原则和平等自愿原则,要足够发挥受托管理人及债券持有人在债券违约处置中的中央作用,深化发走人契约精神,添大投资者珍惜力度,雄厚众元化的债券违约处置机制,厉肃中介机构履职,添大债券市场同一执法力度。

下一步,人民银走将不息会同发展改革委、证监会,在公司名誉类债券部际协和机制框架下,添快完善市场化、法治化的债券违约处置机制,促进债券市场永远健康发展。

以下为《知照》全文:

中国人民银走 发展改革委 证监会关于公司名誉类债券违约处置相关事宜的知照

为深入贯彻落实党中央、国务院关于提防化解金融风险的决策安放,深化金融供给侧结构性改革,竖立健全债券市场风险提防及化解机制,促进公司名誉类债券市场健康发展,现就公司名誉类债券违约处置相关事宜知照如下:

一、基本原则

底线思想原则。坚持守住不发生编制性金融风险的底线,郑重推进债券违约处置相关做事,提防化解金融风险,维护债券市场融资功能。

市场化、法治化原则。尊重市场规律,足够发挥市场配置资源的决定性作用,深化契约精神和法治认识,行使市场化、法治化办法处置债券违约题目。

各方尽职尽责原则。发走人和中介机构要遵命相关法律规定、自律规则和相符同约定,确实实走负担,辛勤尽责,维护投资者相符法权好。投资者要挑高风险识别认识和风险管理能力。

平等自愿原则。债券违约处置各参与主体要在平等、自愿的基础上确定各方的权利和负担,商议制定债券违约处置方案。

二、足够发挥受托管理人和债券持有人会议制度在债券违约处置中的中央作用

(一)竖立健全受托管理人制度。债券发走人答当邀请受托管理人或实走一致职责的机构(以下统称受托管理人),并在债券召募表明书等发走文件中清晰受托管理人的职责、权利和负担及忤逆受托管理制定的责任等事项。鼓励熟识债券市场营业、具备卓异风险处置经验或法律专科能力的机构担任受托管理人。

受托管理人能够根据债券召募文件、受托管理制定或债券持有人会议决议的授权,代外债券持有人申请处置抵质押物、申请财产保全、拿首诉讼或仲裁、参与休业程序等。债券持有人为各类资产管理产品的,资产管理产品的管理人能够根据相关规定或资产管理文件的约定代外债券持有人拿首诉讼、仲裁或参与休业程序。受托管理人答当根据规定、约定或债券持有人会议决议的授权,忠厚实走受托管理职责,确实保障债券持有人相符法权好。

受托管理人未能遵命规定和约定辛勤尽责实走受托管理职责的,债券持有人会议可决定更换受托管理人。受托管理人因怠于实走职责给债券持有人工成亏损的,答当承担响答补偿责任。名誉评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构答当相符作受托管理人实走受托管理职责。

(二)完善债券持有人会议制度。发走人答当在债券召募文件中约定债券持有人会议的外决事项、齐集、召开、决议奏效条件与决策程序、决议效力周围等事项。债券持有人会议能够经由过程非现场式样召开。鼓励遵命债券持有人会议议案对债券持有人权好的影响程度,竖立分层次外决机制,挑高债券持有人会议决策效果。

三、深化发走人契约精神,厉肃实走各项相符同负担

(三)积极实走归还责任。发走人要主动挑高债务管理程度与起伏性管理程度,积极经由过程资产处置、清收账款、落实添信、引入战略投资者等方式筹措偿付资金,及时偿付债券本金及利息。发走人、控股股东、实际控制人及发走人的董事、监事、高级管理人员不得怠于实走偿债负担或经由过程财产迁移、相关营业等方式逃废债务,有意损坏债券持有人相符法权好。

(四)厉肃实走新闻吐露负担。发走人等其他新闻吐露负担人要真切、准确、完善、及时、公平地吐露能够影响投资者决策的主要新闻,吐露内容包括但不限于发走人财务新闻、违约事项、违约处置方案及债券持有人会议决议、诉讼仲裁挺进,升迁新闻吐露质量,保障投资者知情权。

企业进入休业程序的,休业新闻吐露负担人答当赓续吐露休业程序挺进和休业企业的主要新闻,并为债券持有人查询晓畅新闻挑供便利。新闻吐露内容包括但不限于人民法院作出的裁定和决定、休业企业的财产状况报告,债权人会议的响答议案和决议以及影响投资者决策的主要新闻。

(五)积极参与债券违约处置。发走人要遵命规定、约定参与债券持有人会议,相符作受托管理人实走受托管理职责,挑供受托管理所必要的原料、新闻和相关情况,清晰回答债券持有人会议决议。

四、依法保障债券持有人相符法权好,添大投资者珍惜力度

(六)足够行使整体走动机制参与债券违约处置。声援债券持有人积极经由过程债券持有人会议、受托管理人等整体走动机制,依法行使求偿权。

(七)保障债券持有人相符法权好。发走人要偏袒、公平地对待当期债券项下通盘债券持有人。发走人以会议、委员会等式样布局债券持有人商议债券违约处置方案的,要确保债券持有人公平参与的权利。受托管理人能够根据债券召募文件或债券持有人会议决议的授权,代外债券持有人出席债权人委员会会议并发外偏见。

(八)在债券发走文件中清晰违约处置机制。发走人、主承销商等中介机构及债券投资人要发挥主动性,一连推动完善、细化债券约定条款。声援在债券召募文件中约定发走人违约后的处置机制,包括债券违约事件的周围及施舍机制、债券发走文件条款修改、变更或豁免及持有人会议决议对发走人的收敛安排等事项。债券发走文件中答当根据投资者适答性原则和债券名誉风危险况,竖立适答的投资者珍惜条款,深化债券存续期间的投资者珍惜措施。

(九)挑高名誉风险识别能力。债券持有人要竖立风险自担的认识,仔细浏览债券发走文件,完善公司治理机制和内部风险管理体系,郑重进走投资决策,添强风险监测、评估和预警。

五、竖立健全众元化的债券违约处置机制,挑高处置效果

(十)发挥违约债券营业机制作用。声援各类债券市场参与主体经由过程相符格营业平台参与违约债券转让运动,并由债券登记托管机构进走结算。鼓励具有专科资产处置经验的机构参与债券违约处置,促进市场有效出清。债券营业平台要添强违约债券相关新闻的吐露,提防道德风险。

(十一)雄厚市场化债券违约处置机制。市场参与主体在坚持市场化、法治化的前挑下选择相符理的债券违约处置方式和方案。发走人与债券持有人两边能够在平等商议、自愿的基础上经由过程债券置换、展期等方式进走债务重组,并同时做好对相关债券违约处置的新闻吐露,将债券违约处置挺进及效果真切、及时、完善地告知通盘债券持有人。

(十二)完善金融基础设施配套措施。债券登记托管机构要积极相符作做好债券违约处置的登记托管服务。在相符监管机构请求的前挑下帮忙挑供债券持有人名册,为债券持有人会议的召开及债券违约处置挑供声援。

(十三)鼓励挑供众元化的债券报价或估值服务。鼓励市场机构遵命真切、郑重、公允的原则,为违约债券挑供众元化的报价或估值服务,一连完善违约债券价值评估方法,有效、准确、足够地逆映债券内在价值,促进公司名誉类债券的价格发现。

(十四)推动名誉衍生品市场发展。足够发挥衍生品的名誉风险管理功能,鼓励市场机构参与名誉衍生品营业,推动名誉衍生品起伏性升迁,促进名誉风险相符理定价。

六、厉肃中介机构履职,深化中介机构问责

(十五)深化中介机构辛勤尽责。主承销商、受托管理人、名誉评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构要真挚取信、遵命执业规范和做事道德,遵命法律法规、监管请求、自律规则及相关制定约定,就债券违约处置涉及的相关事项出具专科偏见或挑供其他专科服务。

(十六)挑高对存续期债券的名誉风险评价和管理能力。主承销商、受托管理人要依据相关监管请求或约定,添强对发走人经营情况、财务状况的监测和分析,亲昵关注发走人庞大诉讼、庞大资产重组、资产销售、资产查封、股权变更等能够对发走人偿债能力产生影响的情况,做好债券违约的早发现、早识别和早处置。

(十七)竖立益处冲突提防机制。主承销商、受托管理人等参与债券违约处置的机构要做好益处冲突提防做事,竖立健全响答的防火墙机制,制定并完善内部控制制度及营业流程。存在湮没益处冲突的,中介机构要及时采取措施并予以吐露,能够主要影响投资者权好的,常见问题中介机构还要实走逃避负担。

(十八)挑高名誉评级的风险展现能力。受评经济主体债券违约后,名誉评级机构要及时评估本机构所评其他债项的名誉等级,并对受评经济主体的可赓续经营能力、融资及偿债能力等情况进走赓续跟踪。名誉评级机构要偏重违约数据积累,一连完善以违约率为中央的评级质量检验体系,升迁评级技术体系展望的准确性,挑高名誉评级的前瞻性。名誉评级机构要依法自力开展营业,不受任何单位和幼我的干涉。

(十九)深化担保和添信机构履职责任。声援专科的担保和债券名誉添进机构为发走人挑供名誉声援。挑供担保和名誉添进服务的机构要遵命约定,及时落实添信措施,实走代偿、起伏性声援等担保或添信责任。挑供债券名誉担保或添信的机构要添强自己收敛,维护市场秩序,杜绝“担而不保”等走为。

七、添强监管协和,添大债券市场同一执法力度

(二十)添强监管协和和新闻共享。人民银走、发展改革委、证监会将厉肃贯彻落实党中央、国务院关于提防化解金融风险的各项请求,清晰责任分工,对债券违约相关纠纷化解做事中遇到的题目添强协和相符作和新闻共享,提防编制性金融风险,推动压实各方责任,提防道德风险。

(二十一)推进债券市场同一执法。积极落实《中国人民银走 证监会 发展改革委关于进一步添强债券市场执法做事的偏见》(银发〔2018〕296号),重点对新闻吐露作恶违规、内情营业、行使证券市场及相关中介机构未辛勤尽责等各类忤逆证券法的走为进走查处,添强同一执法,添大对作恶走为的抨击力度,挑高作恶成本。对涉嫌作恶的,及时移送司法机关处理。

(二十二)添大对凶意逃废债走为惩戒力度。竖立健全跨部分误期企业通报及惩戒机制,对有意损坏债券投资者益处且情节主要、造成庞大亏损和不良社会影响的发走人,依法依规节制其市场融资。对凶意逃废债的发走人及实际控制人和负有主要责任的董事、监事、高级管理人员,相关部分依法将其逃废债新闻纳入征信编制及全国名誉新闻共享平台。

(二十三)完善市场自律管理。自律布局要遵命各自职责,添强对市场机构的自律管理,一连健全债券违约处置相关自律规则体系,推动布局各方添强商议,促进债券违约处置做事有序开展。

(二十四)添快造就市场相符格机构投资者。推动完善债券市场投资者管理机制,添强市场投资者哺育。扩大债券市场中永远资金来源,造就市场中永远机构投资者,推动形成风险偏好众元化的相符格投资者群体。

(二十五)本知照由人民银走会同发展改革委、证监会负责注释。

(二十六)本知照自2020年8月1日首实走。

中国人民银走

发展改革委

证 监 会

2020年6月15日

中国人民银走相关部分负责人就《中国人民银走 发展改革委 证监会关于公司名誉类债券违约处置相关事宜的知照》答记者问

1.《知照》出台的背景及意义是什么?

近年来吾国债券违约事件有所添众,债券违约进入常态化阶段。原由吾国债券违约历史还比较短,过程中袒展现处置效果不高、处置周期长等题目。为进一步落实党的十九届四中全会和中央经济做事会议精神,添强资本市场制度建设、提防化解风险,往年以来,人民银走会同发展改革委、证监会添快完善债券违约处置机制,共同制定本《知照》。竖立完善的债券违约处置机制、升迁违约处置效果,是提防化解债券市场风险、珍惜投资者相符法权好的有效路径之一,也是市场向纵深发展的必经之路。《知照》的发布是构建市场化、法治化债券违约处置机制、推动债券市场规则同一的一项主要制度安排,有利于完善债券市场的基础性制度,补齐市场发展短板,促进市场永远健康发展。

2.《知照》的主要内容是什么?

《知照》的主要内容包括,一是清晰违约处置的基本原则;二是竖立健全受托管理人等投资者珍惜制度,足够发挥受托管理人和债券持有人会议制度在债券违约处置中的中央作用;三是清晰违约处置各方的职责与负担,深化发走人契约精神,添大投资者珍惜力度,清晰中介机构责任;四是竖立健全众元化的债券违约处置机制,挑高处置效果;五是添强监管协和,添大债券市场同一执法力度。

3.《知照》重点完善债券违约处置中的哪些方面?

一是清晰债券违约处置的基本原则。坚持守住不发生编制性金融风险的底线,遵命市场化、法治化原则、各方尽职尽责原则和平等自愿原则。

二是夯实债券召募文件等契约基础。《知照》聚焦公司名誉类债券的名誉属性,进一步深化和细化契约收敛,清晰债券召募等发走文件答当包含受托管理人责任负担、债券持有人会议规则、违约处置机制等与投资者亲昵权好相关的主要事项,为风险的处置端口前移和违约后通顺处置挑供基础。

三是竖立健全受托管理人、债券持有人制度。《知照》清晰引入受托管理人制度,特出受托管理人的角色定位,同时鼓励优化债券持有人会议机制,挑高持有人会议效果,促进国内债券投资者珍惜制度与国际接轨。

四是雄厚市场化违约处置机制。《知照》在坚持市场化、法治化原则的前挑下,追求为发走人和投资人搭建市场化处置平台,进一步雄厚违约债券处置的办法和路径。

五是深化债券违约的新闻吐露。足够发挥市场化收敛机制作用,进一步强调发走人等新闻吐露负担人在债券违约中的新闻吐露负担,完善休业阶段的新闻吐露请求。

4.《知照》主要清晰违约处置各方的哪些职责与负担?

第一,关于债券发走人。深化发走人的契约精神,清晰发走人积极实走归还责任的负担,不得凶意逃废债或有意损坏投资者相符法权好,厉肃实走新闻吐露负担。

第二,关于债券持有人。坚持投资者权好珍惜与投资者风险认识挑高并重。声援债券持有人足够行使整体走动机制维护相符法权好,清晰发走人要公平、偏袒对待债券持有人。

第三,关于中介机构。在深化中介机构辛勤尽责的基础上,推动主承销商或受托管理人挑高对存续期债券的名誉风险评价和管理能力,清晰竖立中介机构益处冲突提防机制,挑高名誉评级机构的风险展现能力,深化担保、添信机构的履职责任。

第四,关于监管机构。添强监管协和和新闻共享,推进债券市场同一执法,添大对凶意逃废债走为的惩戒力度,推动完善市场自律管理,添快造就市场相符格机构投资者。

5.能否介绍下人民银走会同发展改革委、证监会在债券违约处置方面已经开展的做事及下一步做事安排?

2019年以来,人民银走会同发展改革委、证监会积极发挥公司名誉类债券部际协和机制作用,添快完善债券违约处置机制。一是推出到期违约债券转让机制,挑高违约处置的透明度,促进市场对名誉风险相符理定价。二是积极相符作最高人民法院制定债券违约处置的司法文件,通顺违约债券司法施舍渠道。三是添强监管协和,实走债券市场同一执法,推动跨市场执法做事取得内心性挺进。四是请示市场自律布局出台债券违约处置相关自律指引,细化投资者珍惜安排。五是雄厚市场化处置办法,综相符行使众栽市场化工具依法有序开展处置做事。

下一步,人民银走将不息会同相关部分,在公司名誉类债券部际协和机制框架下,添快完善市场化、法治化的债券市场风险提防和处置机制,厉肃抨击作恶违规走为,构建卓异名誉生态环境,维护债券市场安详运走。